中證投資：當(dāng)前仍處恐慌殺跌階段
在逆周期政策干預(yù)下，目前經(jīng)濟(jì)已階段性企穩(wěn)。在需求端有所恢復(fù)的影響下，庫(kù)存調(diào)整也已階段性完成，相應(yīng)的工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)將會(huì)回暖。而臨近歲末，消費(fèi)增速將有所改善，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)也將逐步增加?？傮w上，11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將繼續(xù)保持溫和改善的趨勢(shì)。預(yù)計(jì)11月工業(yè)增速與上月大致持平，讀數(shù)預(yù)計(jì)為9.7%左右。從領(lǐng)先指標(biāo)看，10月匯豐PMI預(yù)覽值為50.3%，一年以來首次回升至臨界值以上，顯示11月制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)已步入擴(kuò)張區(qū)間。從主要工業(yè)品生產(chǎn)情況看，11月粗鋼旬產(chǎn)量已上升至195萬噸，較10月進(jìn)一步回升，再考慮到10月投資增速好于預(yù)期，投資回暖對(duì)供給端的刺激將有利于11月工業(yè)增速穩(wěn)定增長(zhǎng)。當(dāng)前股市處于恐慌性殺跌階段，可靜待市場(chǎng)企穩(wěn)。
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